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中国银行业协会副秘书长 白瑞明:商业银行理财业务发展历程与展望

  近年来,商业银行理财业务发展迅速,并已成为推动商业银行经营转型的核心业务之一。理财业务在助力服务实体经济,引导民间资金流向;满足客户需求,促进居民财富保值增值;丰富银行金融产品,加快银行经营转型等方面发挥了重要作用。目前商业银行理财市场已成为金融市场的重要组成部分,截至2018年末,银行理财规模约31万亿元,约占资管行业总规模25%,在各类资管机构中占比最高。

  在“资管新规”发实施之后,银保监会发布“理财办法”作为资管新规的配套细则。这是促进统一资管产品监管标准,推动银行理财业务规范健康发展的重要举措。自此,商业银行理财业务进入转型发展的新阶段。

  我国银行理财业务发展与监管历程

  发展历程

  我国银行理财业务起步相对较晚,在国外理财业务发展了近60年之后,直至20世纪90年代,西方的理财观念才被逐渐引入国内。随着我国经济的高速发展,居民财富迅速积累,居民理财意识亦不断增强,国内财富管理市场呈现蓬勃发展趋势。银行凭借其在客户、网点、资产管理等领域的优势,逐渐成为我国财富管理市场的主要主导者。

  整体来说,我国银行理财业务的发展主要经历了以下四个阶段:

  起步期(2003~2005年)。2003年银行理财以外资银行产品、结构化产品、外币理财产品为主。2004年银行理财产品数量仅有123只,超过50%产品为中资商业银行发行,随着2005年五大国有银行开始全面开展理财业务,理财产品数量增加至631只,接近90%的产品是利率类理财产品,平均委托期限较2003年下降1.42年。

  探索期(2006~2008年)。人民币理财产品占比迅速提升,资产配置更为灵活。受资本市场繁荣影响,银行推出的投资于新股申购和类基金理财产品深受市场欢迎。理财产品数量也由2006年的1283只大幅增加至2008年的4399只,平均委托期限进一步下降至0.49年。

  快速发展期(2009~2012年)。人民币产品成为主流,银行顺应客户需求推出期限短、收益稳定、资金门槛不高的固定收益类产品。截至2012年末,全国有超过233家商业银行开办了理财业务,年募集资金规模接近50万亿元,存续的银行理财产品约3.2万只,存续规模超过了7.1万亿元。

  规范转型期(2013至今)。2013年至2015年银行理财规模由10万亿元增加至23.5万亿元,两年内,增加1.35倍。从2016年起,银行理财规模同比增速放缓至2017年的1.69%,理财规模增至29.54万亿元。

  为促进银行理财业务健康有序发展,中国人民银行、原银监会等部门陆续出台了一系列具有重大改革意义和前瞻指导作用的政策文件,促使商业银行提高理财业务服务标准化水平和业务规范性,推动理财业务发展,并向资产管理业务转型,资产管理业务逐步走向专营化、规范化、国际化道路,独立性和透明度大大提高。

  监管新规推动银行理财业务回归本源

  2005年,原银监会发布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》等文件,奠定了理财业务监管的制度基础。此后,针对不同时期理财产品出现的问题,先后出台了20多项监管规定,初步形成了银行理财业务监管框架。

  一是对个人理财业务和商业银行代客境外理财业务进行规范(2002~2007年)。2005年原银监会发布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》,2006和2007年又陆续发布了关于商业银行代客境外理财业务相关规范文件。二是对银信合作理财业务和个人理财业务投资管理进行了规范(2008~2010年)。通过规范,银信、银证合作理财业务快速扩张的势头得到控制。三是对商业银行理财产品销售行为和理财业务的投资运作进行了规范(2011~2013年)。针对理财产品销售不规范、信息披露不到位、争议和纠纷增多等问题,原银监会发布实施《商业银行理财产品销售管理办法》和《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,并限制银行理财资金投资非标资产的规模;研究试点推行债权直接融资工具和银行资产管理计划,推动银行理财业务回归代客理财。四是对组织架构、同业业务、理财和表外业务等方面的规范(2014~2017年)。推动银行理财业务转型发展,2014年原银监会从组织管理体系、制度建设、强化监督检查和完善金融基础设施等方面入手,进一步加强银行理财业务的规范管理。发布《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》,要求银行设立专门的理财业务经营管理部门,集中统一管理全行理财业务。

  2017年,以同业、理财和表外业务等为重点,开展了“三三四十”专项治理和综合治理。同时,指导银行业理财登记托管中心建立理财产品信息登记系统,初步实现了理财产品的全国集中统一登记和穿透式信息报送,为投资者提供理财产品登记编码的验证查询服务,防范“虚假理财”和“飞单”。

  2018年,银行理财业务进入转型发展新阶段。资管新规的发布体现了“稳中求进”的工作主基调,坚持严控风险的底线思维,坚持服务实体经济的根本目标,坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念,坚持有的放矢的问题导向和坚持积极稳妥审慎推进等原则。为落实《资管新规》相关要求,推动银行理财业务规范健康发展,银保监会在系统梳理银行理财业务监管制度的基础上,结合新情况和新问题,制定发布了《理财办法》。这有利于在《资管新规》框架下,细化银行理财监管要求,消除市场不确定性,稳定市场预期;推动商业银行加快新产品研发,引导理财资金以合法、规范形式进入实体经济和金融市场;更好保护投资者合法权益,逐步有序打破刚性兑付,有效防控金融风险。

  理财业务总体平稳运行,结构优化进程加快

  随着银保监会持续加大监管力度,银行理财业务已经按照监管导向有序进行调整,整体呈现出稳健和可持续发展态势。

  一是规模整体平稳,余额稳中有升。截至2018年末,银行保本和非保本理财产品余额约32万亿元,同比增加2.5万亿元,增长8.5%。产品整体规模平稳,在增速进一步放缓的基础上,实现年末理财产品余额稳中有升。二是个人理财产品发行呈上升趋势。从资金来源来看,面向个人发行的理财产品呈上升趋势,2018年末占比为75%。三是银行理财助力实体经济发展。银行理财服务实体经济的融资需求,积极参与各类资产投资,理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产,占比约为70%。四是同业理财规模和占比持续下降。2018年末,同业理财余额为1.2万亿元,同比减少2万亿元,下降63%,占全部理财产品余额的比例由11%下降至4%,表明“资金空转”现象明显减少。伴随《资管新规》《理财办法》和《理财子公司管理办法》的正式落地,银行理财业务发展将迈向新的阶段,商业银行通过实施加快新产品研发、规范资管产品发行、优化组织管理体系等举措,尽力抢占理财业务发展的先机。

  后资管时代银行理财展望

  在前期推进理财事业部制改革的基础上,商业银行已经搭建起较为完整的组织架构以及专业化分工和风险制衡的运作体系,全面覆盖前、中、后台的经营和管理职能。

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