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猫眼娱乐全球发售超预期 大年三十港交所挂牌上市

  春节临近,港股市场热况不减。中国最大的互联网娱乐服务平台猫眼娱乐(1896.HK)也将于下周一(2月4日)挂牌上市,成为港股市场新成员。

  1896年是“公认”的电影传入中国的日子。猫眼选择1896作为其股票代码,不仅意味着猫眼推动了中国传统影视行业与互联网的融合,加速了2013年以来中国电影产业数字化转型步伐,而且也意味着其“互联网+娱乐”模式代表了未来产业发展的方向。

  成功登陆港交所后,猫眼也将开启新的征程,接下来会给市场带来怎样的资本故事、怎样的想象空间?

  全球发售超预期

  据悉,猫眼此次IPO全球发行共1.32亿股,其中面向机构投资者的国际配售部分获得超额认购,面向普通投资者的香港公开发售获得了逾2倍的认购。

  公开资料显示,猫眼是2012年由美团内部孵化的一个业务部门,2016年4月由美团分拆成为一家独立运营的公司,并引入光线战略投资完成重组,2017年9月猫眼与微影时代战略合并。伴随中国互联网技术、移动支付以及中国娱乐产业的高速发展,猫眼在短短几年间快速发展壮大。

  如今的猫眼已经是集在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务、广告及其他服务于一体的一个综合性互联网娱乐服务平台。

  作为即将登陆资本市场的一家明星新经济公司,猫眼在此次IPO发行中被机构投资者看好。目前,包括IMAX Hong Kong、小米(1810.HK)旗下Green Better、微光创投、华扬联众附属公司Hylink Investment以及Prestige of The Sun在内的五家机构已经确认将作为基石投资者认购入股,猫眼主要股东腾讯也表达了积极的认购意愿。

  猫眼娱乐预计未来募集资金30%将主要用于提升综合平台实力,30%用于研究开发及技术基建,30%用于拓展业务和潜在投资、收购,其余10%用于补充运营资金。

  业绩高速成长

  一路走来,作为“高速赛道上的领跑者”,猫眼的高速成长离不开业绩快速增长、业务结构优化、多元化发展的内核驱动。

  根据艾瑞咨询报告,按2018年前三季度电影票务总交易额计,猫眼是中国最大的在线电影票务服务平台,市场份额61.3%。猫眼也提供在线现场娱乐票务服务,根据艾瑞咨询报告,以2018 年上半年总交易额计,猫眼是排名第二的在线现场娱乐票务服务平台。

  通过招股书三年的财务数据,可以发现,猫眼在多元化业务布局之下,各项业务都以不同幅度稳步增长,同时整体营收结构在不断优化。2015-2018年三季度,猫眼在线娱乐票务服务收入增长比率稳定在50%左右,在整体收入结构中的占比从99.6%下降至59.8%;2018年前三季度的娱乐内容服务收入较上年同期4.11亿元增长至9.1亿元,在整体收入结构中的比重从26.8%上升到了29.8%;广告及其他服务收入较去年同期0.51亿元增长至1.6亿元,在整体收入结构中的比重从3.3%上升到了5.2%。

  猫眼对于在线票务这一单一主营业务的依赖性在逐步下降,娱乐内容、娱乐电商、广告服务等成长型业务正在成为现金牛业务,收入占比逐渐扩大,公司整体收入结构更加均衡稳健。

  猫眼不仅形成了覆盖电影产业各环节的全链条服务能力,而且其业务覆盖领域也扩展至剧集、演出、综艺等娱乐业务之中,形成自我增强的网络效应和企业生态,具备把握生态系统中商业机遇的能力,并为其带来更多增长点。

  未来发展可期

  当下,猫眼已经成为中国娱乐产业数字化创新至关重要的力量。对于即将开启新征程的猫眼来说,未来发展可期。

  猫眼已经将电影行业的经验和丰富的资源、技术优势复制到演出、剧集、综艺等各个娱乐内容领域,来探索中国数字化娱乐的更多可能,猫眼的赛道已经从影视行业扩展到整个泛娱乐行业。

  中国娱乐产业发展势头增长强劲。艾瑞数据显示,中国娱乐市场规模2017年为人民币12830亿元,已成为世界第二大市场,仅次于美国。中国娱乐市场规模预计在2022年达到3.2万亿元规模,复合增长率高达20.2%,这个增速超过该行业的全球增速。

  猫眼“互联网+娱乐”平台战略下,在“在线娱乐票务、娱乐内容服务、娱乐电商服务”方面奠定的领先优势,将会充分挖掘娱乐市场高速增长带来的红利。猫眼目前拥有1.35亿月度活跃用户、1.19亿交易用户,具有极强的社区黏性,2015-2018年前9个月,平均每个交易用户贡献收入从9.2元增长至22.6元,广泛的用户覆盖、高参与度、高黏性、高ARPU值,为猫眼奠定了规模化发展的优势和商业化变现、营收持续增长的基础。

  3万亿泛娱乐市场+持续高增长的用户+高活跃高黏性社区,让猫眼的未来具有极大的价值想象空间,这也是猫眼未来被资本市场看好的重要原因。

  随着移动互联网技术的发展、公民娱乐消费支出的增长、娱乐消费的个性化及多元化以及娱乐内容品质的持续提升,沿着 “互联网+娱乐”战略及多元化业务布局持续发力,猫眼将会在接下来中国娱乐产业高速发展过程中,获得更大成长机会。

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